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                                  基金跑不贏指數,究竟應該怎么辦?|好買私募日報

                                   

                                  對于基金投資者來說,買的基金階段性跑輸指數,是一件讓人迷惑與苦惱的事。

                                  看著市場從下跌到上漲再到震蕩,但自己持倉的基金卻穩穩跑輸市場;或者看到其他基金一路上漲,但自己買的卻表現平平,投資者的心理和信念時刻經受著較大考驗。

                                  在市場風格切換頻繁,板塊分化明顯的2021年,很多投資者或許正經受著持倉基金跑不贏指數的心理考驗。此時應該怎么辦?追逐漲勢更好的主動基金?索性去買被動指數基金?還是克服焦躁堅守當初的選擇?

                                  本文中,我們就來看一看基金跑不贏指數,投資者應該果斷離去,還是應該繼續堅守呢?

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                                  再優秀的基金經理 也會階段性跑輸指數

                                  主動基金跑不贏指數,并不是什么稀奇的事情。長期業績優異的基金經理,也會有階段性跑輸指數的時候。

                                  以好買平臺一支成立逾8年的私募產品為例,2013年9月至2021年9月,該基金年化收益20.93%,同期滬深300指數年回報僅為8.88%。但在這97個月里,該基金有35個月未跑贏指數。(數據來源:Wind,2013.9-2021.9)

                                  向你介紹一支基金:

                                  1、6年里這支基金30%的時間都跑不贏指數;

                                  2、每年該基金都有好幾個月跑輸指數,有次連續三個月都沒跑贏滬深300;

                                  3、有一次,滬深300一個月內漲了25%,這只基金才漲了5%!

                                  聽了以上描述,你覺得這支基金怎么樣,有些一般?事實上,該基金8年時間實現了20.93%的年化回報,同期滬深300年收益8.88%。

                                  可見,這位基金經理也不是一直都能戰勝市場的。實際上,他只在70%的時間里跑贏了指數,就創造了一線的長期業績。

                                  既然基金跑不贏指數是經常遇到的現象,那基金投資者該如何應對,何時堅定,何時又要變通呢?

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                                  基金跑不贏指數投資者應該怎么辦?

                                  一、明確你的投資目標

                                  你投資股票基金的目的是什么呢?一個月賺波零花錢改善生活?一年資產翻個幾倍實現財務自由?

                                  如果你以此為目標進行投資,那基金跑不贏指數確實是個大問題。

                                  但是,假如你目的不在于此,你家庭的閑置資金找不到好去處,準備長期放在股市里。如果你計劃在股票市場投資5年、7年甚至10年以上。那你需要關心的是另外一個問題。

                                  中國公募基金史上 ,累計回報最高的5支混合型基金,其年化回報在20%到25%之間。

                                  再到海外,傳奇股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司,其公司市值1988至2019年間上漲近95倍,年化增長率也是約20%。(數據來源:Wind,1988.1-2019.12)

                                  可見,人的能力是有極限的,股市長期投資的收益天花板可能就是20%+。所以,如果你準備在股市中長期復利,那你應該關心的是怎樣找到年化20%+的管理人。

                                  基金短期跑不贏指數!自己炒股都比買基金賺錢!買的基金一年才賺十多個點,其他基金都有一年翻倍的,還聽說有民間股神一年翻十倍的!

                                  基金投資過程中,各種短期現象都可能出現。但是,短期翻倍者如過江之鯽,長期獲勝者卻寥若晨星。請相信常識,牢記自己的目標。你是想短期賺一筆錢然后永不涉足股市,還是將股票資產作為一生的投資工具。如果是后者,那長期20%+的復利回報才是符合常識的目標,至于短期誰賺的多,誰賺的少,可能僅是分散你注意力的噪音。

                                  二、讓一切都服務于你的目標

                                  當然,長期是由無數個短期組成的,我們不是要忽視短期結果,而是在看待短期問題時,要立足于長遠目標。

                                  比如,基金經理憑什么能實現長期20%+的年化回報,他怎么賺錢?基金經理短期跑輸指數,原因是什么?他是否還具備實現20%+年化回報的實力?

                                  對比1988年到2016年伯克希爾哈撒韋與美國標普500指數的年收益,可以看出巴菲特在30%的時間里也是跑不贏指數的。但跑輸指數的短期結果卻印證了巴菲特的策略和信仰,而這恰恰是其長期超額收益的來源。

                                  1988到2016的29年里,巴菲特有9年未跑贏指數。1999年,標普500指數年收益21%,而伯克希爾哈撒韋僅實現了0.5%的年回報,跑輸指數20.5%。

                                  1999年是美股互聯網泡沫急速膨脹的一年,巴菲特的理念和策略都決定其在這種行情下難以賺到錢,這是巴菲特長期賺錢模式的佐證。

                                  相反,如果巴菲特在1999年的互聯網泡沫行情中大賺特賺,那意味著其投資模式發生改變,未來能否再實現20%+的年化回報反而成了疑問。

                                  可見,短期跑輸指數未必是件壞事,只要基金經理的長期投資能力沒有改變。短期大幅跑贏市場也未必是件好事,如果基金經理說不清他到底賺了什么錢,證明不了他還能長期賺這種錢。

                                  對短期結果的評估要服務于你的目標。如果投資者計劃長期配置股票資產,那他要透過短期現象看到長期問題,而不是停留在跑贏指數就好,跑輸指數就不好這種簡單表象。

                                  所以,建立正確的目標,再基于目標去評判短期業績。這樣你或許能穿越市場的隨機波動,過濾掉不必要的噪音,少一些煩惱,多一些方向。

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